开首：期货日报

　　昨日，碳酸锂期货络续震憾下行态势，主力合约LC2609报收173000元/吨，下落3.16%。

　　创元期货分析师余烁暗示，现时碳酸锂期货下落的原因是供给端的预期发生转换，重复库存显性化，弱化了阛阓前期低库存去化的看涨逻辑。

　　一方面，第三方机构提高了对生意商及电芯厂等步调的样本遮盖，表外库存显性化，样本库存增多约3.7万吨，库存可用天数增多约一周。天然合座库存可用天数仍处于低位，然而低库存逻辑弱化对高估值的碳酸锂影响彰着，多头减仓带动盘面赶紧回调。

　　另一方面，国外供给侧的增量预期密集完了，澳洲Bald Hill晓谕复产、Mt Marion与Mt Holland接踵鼓舞扩产；津巴布韦锂精矿在出口配额制下规复发运；SQM在一季报中上调2026年销量增长预期15%。国内方面，宁德时期枧下窝矿山的预期复产节点周边，“小作文”频发导致阛阓博弈增强。数据夸耀，4月国内碳酸锂产量为103580吨，环比下降1.12%，同比上升51.59%。余烁以为，这些供给端的变化，进一步弱化了阛阓对碳酸锂远期供给紧缺的预期，对盘面价钱变成压制。

　　中信期货分析师王好意思丹也诠释称，在现时价钱水平下，部分角落供应获得刺激，重复碳酸锂入口量稳中有增，阛阓对远期供应开释预期略有增强。不外，关于后期阛阓供给的角落变化，需握续矜恤国外锂矿的内容到港情况和国内供给的褂讪性。

　　从需求端看，王好意思丹以为，现时阛阓对碳酸锂需求的预期变化不大，博亚体育世界杯中国官网首页仍有较大的增漫空间。不外，短期阛阓的中枢交游逻辑不在需求端。据中汽协数据，4月国内新能源汽车销量达134.4万辆，同比增多9.62%，环比增多7.35%。此外，储能出货量发扬淡雅，5月至6月的下贱排产合座发扬较为苍劲。正极材料方面，据我的钢铁网数据，4月我国三元材料产量为82260吨，同比增多31.83%，环比微降1.57%；磷酸铁锂材料产量达47.82万吨，同比增多77.97%，环比增多6.6%。需求合座向好，对锂价变成较强复旧。

　　瞻望后市，广发期货分析师林嘉旎暗示，在基本面韧性之下，短期碳酸锂价钱的底部复旧仍在，但在前期盘面估值偏高的情况下阛阓对利空音问的明锐度提高，且6—7月的基本面动手角落转弱。若莫得新增动手，那么阛阓信心将减弱，前期多单赢利离场心态将加大阛阓不合，短期盘面可能会保管宽幅诊治，需矜恤下贱需求变化和生意内容成交情况。中恒久来看，年内供应多余幅度收窄的预期不改，碳酸锂价钱或仍具有高潮基础，进一步的动手臆想在三季度后逐步表示。

　　王好意思丹也以为，尽管碳酸锂阛阓穷乏单边大幅高潮的强驱能源，但现时阛阓供需紧均衡的态势仍络续，臆想短期内碳酸锂价钱将保管高位震憾，需密切矜恤终局需求是否超预期变化、国外供给端是否再度出现扰动，以及宏不雅情感波动对资金面的影响等三大风险身分。

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